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林肯在线娱乐_基金清盘爆表:半年277只超过去4年总和 博时清盘26只

日期:2020-01-11 17:39:24

林肯在线娱乐_基金清盘爆表:半年277只超过去4年总和 博时清盘26只

林肯在线娱乐,提示:基金清盘是一个中性的事件,不宜单纯做负面解读,这也是投资人用脚投票的结果。

债券市场和股票市场的持续低迷,在基金管理规模上给出了残酷的回应。上半年“迷你基金”呈现出加速清盘的趋势,截至目前277只基金清盘,已经超过了过去4年清盘的总和,而基金清盘规模更是达到300亿人民币,清盘数和规模均创记录。

一、半年基金清盘数超过去4年总和

从2014-2018年这5年内,基金清盘的数量呈现出一个持续递增的状态,而且出现了一个加速的趋势,虽然2016年清盘数量有所下降,但是2017年和2018年基金清盘数又快速增加,呈线性趋势,差不多是一条比直的直线。

2017年基金清盘数差不多是2016年的5倍,而2018年上半年清盘的基金数量非常的惊人,截止至7月6日全市场就有277只基金清盘,而2014-2017年这4年间也才只有247只,也就是说单单2018年上半年的基金清盘数就超过了过去4年之和。

二、债券型和混合型清盘规模占比98.9%

从上图可以看出,基金清盘的规模和基金清盘数量呈现出一样的趋势,也差不多是一个加速的趋势,虽然2017年的清盘规模有所下降,但整体上是处于一个递增的状态中。

2016年清盘规模是2015年的6倍左右,而2018年上半年清盘的规模就已经是2017年的3倍了,也是过去4年基金清盘规模之和,这还仅仅只是2018年上半年,真的是令人咂舌。如果要是年底再来盘点统计的话,可以想象,将会创出历史新纪录的。

再来看一下不同类型的基金清盘情况,从清盘的趋势上来看的话,债券型基金和混合型基金清盘呈现出加速的趋势,股票基金清盘数量也在逐渐的增加,而货币基金和QDII基金整体变动趋势并不是很大。

无论是从清盘规模,还是从清盘数量上来看,债券型基金和混合型基金占整体清盘的比重都是最高的。可以说,2018年清盘的主要是债券型和混合型基金,占清盘基金数量的比重为90.97%,而占清盘规模的比重更是达到了98.9%,这应该是与混合型基金和债券型基金本身占所有基金比重大有很大的关系。

货币基金和QDII清盘的比重不是很大,这主要是由他们本身数量就比较少。股票基金在2016和2018年清盘的比较多,但是占整体的比重也不是很大。

三、四家基金公司清盘超过20只,博时清盘了26只

2018年上半年共有51家基金公司清盘了旗下的基金,而清盘数达10只以上的基金公司就有9家,其中有4家基金公司清盘数达到了20只,分别为博时基金、招商基金、中信保诚基金、国泰基金,而博时基金清盘基金数是最多的,数量达到了26只。

招商基金2018年上半年清盘数是去年的3倍,而中信保诚2018年上半年清盘数是2017年的5倍,其2017年只清盘了4只基金。

三因素致基金清盘爆表,资管新规致命一击

通过统计发现,基金清盘的直接原因主要是3个:

1、主动清盘:很多基金公司选择通过召开份额持有人大会主动清盘基金,而不是去等基金规模不达要求而被动清盘;

2、基金到了封闭期:主要是发生于保本基金和理财基金,这些基金大部分都是由于到期届满了,但是基金规模未达到基金合同规定而清盘;

3、被动清盘:基金净资产连续60天低于5000万元,或者基金持有人低于200人,而被动选择清盘。

2018年上半年,通过份额持有人大会的形式主动清盘的基金共有114只,而因为规模未达标而被动清盘的基金有115只,有18只基金因到期届满而选择清盘。

统计发现,基金公司选择主动清盘,主要还是因为基金规模太小,日常支出无法覆盖基金所提取的管理费,而通过选择主动清盘的形式,这样基金公司就可以将资源集中于优势基金之上,通过新陈代谢的方式,来实现基金的良性发展。

而2018年上半年清盘基金中80%的基金规模都是在5000万以下的。另一个现象,就是很多保本基金只到了第一个封闭期就选择了清盘,而没有继续续期下去。

今年的基金市场为什么会出现以上现象呢?FINANX基金研究中心调研分析认为,主要是三方面的原因:

与行情负相关,跌得越多清得越多

一、不难理解的原因,证券市场的大势不好。A股持续处于弱势下跌趋势中,使得基金业绩不达标,而广大基民由于亏损严重而选择了大量的赎回,使得基金的规模持续的下降,这也就是市场上大部分迷你基金清盘的主要原因。小编做了一份基金清盘和股票行情之间的统计数据。

我们可以看到,基金清盘数基本与市场行情呈现一种负相关。也就是说,当市场不好的时候,基金清盘数量就多;市场好的时候,基金清盘数量就少。

股票型基金清盘数量与市场行情是最紧密的。2016年和2018年上半年A股整体下跌较多,这两年也是股票基金清盘数最多的时点。因为股票基金的收益完全取决于股票市场行情,当市场行情好的时候,申购基金热情就高,赎回的意愿就小,基金规模呈爆发式的增长。

但是当市场行情不好的时候,广大投资者由于亏损较多,就比如今年上半年,就会出现大量赎回的现象,基金的规模就会急剧的萎缩,尤其是那些迷你基金,规模缩小的速度更快,最后不得不选择清盘。

混合型基金由于同时受到股票市场和债券市场的影响,但是从上图我们可以看出,混合型基金清盘数量也和股票市场呈负相关的,2018年上半年和2017年也是混合基金清盘数量最多的饿时候。

去杠杆,打破刚兑,强监管下的技术撤退

第二个原因:就是因为市场强监管、去杠杆,打破刚性兑付。这个冲击最大的就是保本型和定制化的基金,很多的委外资金由于强监管而从市场撤离,对基金规模的冲击还是很大的,这也就是很多保本基金到期后选择马上清盘,而不续期的原因。比如说博时基金,其清盘的26只基金中,就有8只是因投资期满而选择主动清盘的,而其中有4只是保本基金。

从短期来看,大量基金因强监管而清盘的话,会对市场有不小的冲击。但是,从长远来看的话,还是利大于弊的。打破刚性兑付的预期,有助于投资者充分认识债券的信用风险,通过债券收益率对信用风险有充分的定价,有利于降低“好企业”的融资成本,从而提高整体的资金使用效率。

管理51只基金的基金经理,快速扩容下的蛋

第三个原因:就是最近几年基金公司为了冲规模和业绩,基金处于一个持续的快速扩容期,每年都保持几百只规模的发行速度,基金规模和数量急剧的扩大。我们可以从2014-2018年基金发行数,就可以看出,整个的基金市场呈一个爆发式扩容,尤其是在股市或债市牛市的时候,发行数量更是惊人。

当然,基金数量的增加也是有利有弊。有利的一面,就是给基民更多的选择,有利于促进市场的良性发展;但是不利的一面也是很明显的,很多基金经理同时管理了很多基金,有的基金经理甚至管理几十只基金,这其实是增加了管理的难度,不利于基金本身的业绩,最终被投资人抛弃,这是很多清盘基金的原因之一。

比如中信保诚的杨旭曾共同经管理过51只基金,而其中就有7只已经清盘,目前也还管理了32只基金,而且还有2只正在募集发行期。(数据来源于天天基金网)

可以预见的是,随着市场行情的持续低迷,将会有更多的“迷你基金”会清盘,有可能下半年清盘的基金数量将会超过上半年。

基金清盘是一个中性的事件,不要有过分的解读,这也是投资人用脚投票的结果,倒逼基金经理用心做产品,真正为投资者创造价值。基金清盘也是能够促进整个基金市场的新陈代谢,将更多的资源集中于优秀基金之上。基金的清盘也会给基民带来困扰,这也需要投资者加强产品的甄别能力。


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